Hvor skal kapitalen arbeide i morgen?

29. sep, 2026 kl 09.18
Thomas Evensen
Adm dir, Orgbrain
​Gruppeleder Eierstyring

---

Norges fremtid formes av hvordan dagens eiere velger å investere sin kapital. I Telemark ligger Fensfeltet, med det som omtales som Europas største kjente forekomst av sjeldne jordarter. Etablering av ny teknologivirksomhet har historisk gode forutsetninger, understøttet av enorm kraft i KI. Samtidig avvikles en 369 år gammel industrivirksomhet på Ulefoss. Det gir et slående bilde av overgangen mellom industrihistorien vi kommer fra og vår fremtidige verdiskaping.

I en kronikk i E24 18. september argumenterer konsernsjef Inge Reinertsen i SpareBank 1 Sør-Norge for at staten bør satse på Fensfeltet. Han peker på statens betydelige verdier i etablerte selskaper og utfordrer til diskusjon om hvordan deler av fellesskapets kapital kan bidra til å utvikle nye næringer. Nær 99% av norske virksomheter er SMB-bedrifter, og det er lett å være enig med Reinertsen i at vi må ha bredere fokus enn på statens største eierposter. Et initiativ som Fensfeltet kan skape grobunn for en underskog av tilknyttet virksomhet. Store og små initiativ, innovasjon og vekst i næringslivet, både lokalt og nasjonalt. Spørsmålet er om staten selv ser sin flerdelte oppgave i å fremme slik vekst? Og om andre vil følge?

I en tid hvor staten får mye kritikk for manglende evne/vilje til å skape gode skatt- og avgiftsvilkår for gründervirksomhet og investorer rømmer landet, er det vel så viktig at AS Norge også diskuterer hvordan vi får aktivert privat kapital. Og hvorfor vi som et av verdens rikeste land ikke evner å utvikle i nærheten av så mange oppstartsbedrifter, som vår svenske nabo.  
 
I norske styrerom er høsten gjerne høytid for strategirevisjoner, og det er behov for tydelig eierstyring. Eiere bestemmer hvilke muligheter som kan utforskes, hvilken risiko virksomheter kan ta og hvor langsiktig styrene får anledning til å arbeide med eiernes kapital.

I CORPRTs anbefaling for godt styrearbeid i små og mellomstore bedrifter understrekes betydningen av langsiktig verdiskaping og tydelige føringer fra eierne, slik at et styre kan løfte blikket mot virksomhetens fremtid. Fensfeltet illustrerer hvor konkret denne diskusjonen kan bli, men reiser også et spørsmål langt utover Telemark: Hvilke investeringer gjør dagens norske eiere, som kommende generasjoner vil takke dem for?

Den norske anbefalingen for styrearbeid i SMB

Eierstyring:
Eiere bør være tydelige på hva de ønsker å oppnå med eierskapet og hvilket handlingsrom styret har til å skape verdier. Dette omfatter forventninger til avkastning, risiko, kapitalbruk og utvikling av virksomheten. Gode eiere vurderer jevnlig hvor kapital, kompetanse og andre ressurser kan skape størst fremtidig verdi, og legger til rette for at styret kan utforske nye muligheter og realisere virksomhetens potensial.